张漫游
久未迎来新成员的A股银行板，终于等到了江苏银行这一新鲜力量。而江苏银行的到来，显然刺激了投资者的味蕾。
7月20日，投资者可按照6.27元/股的价格在网上和网下对江苏银行新股进行申购，本次发行股份数量约为11.54亿股,其中网下初始发行数量约为8.08亿股，网上发行约3.46亿股。
根据20日当天晚上江苏银行公布的申购情况及中签率显示，该行此次网上定价发行有效申购户数为1052.88万户，有效申购股数为2223.37亿股，网上发行初步中签率约为0.156%。
根据江苏银行此前公布的回拨机制，由于网上初步有效申购倍数为641.97倍，高于150倍，发行人和联席主承销商决定启动回拨机制，将本次发行股份的60%由网下回拨至网上。
回拨后，网下最终发行数量为1.15亿股，占本次发行总量的10%；网上最终发行数量为10.39亿股，占本次发行总量90%。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.467%。
对于0.467%这一中签率，市场已早有预期。业内人士普遍认为，由于江苏银行11.54亿股新股的发行盘子太大，投资者顶格申购需要346万元市值，而一般中小投资者因市值不足将难以顶格申购。因此，江苏银行打新中签率应该会比较高。
本应在三周之前就进行申购的江苏银行，由于市盈率高于所属行业二级市场市盈率而被推迟上市。
此次江苏银行的发行价格为6.27元/股，对应的市盈率为7.64倍。7月21日《中国经营报》记者查看中证指数公布的数据显示，A股16家银行的最新市盈率为6.08倍。业内人士因此担心，江苏银行恐存在破发风险。
不过，根据中证指数显示，在A股16家上市银行中，宁波银行、南京银行和北京银行的市盈率排名前三，分别为9.25倍、8.74倍和7.69倍。从数据看，江苏银行的市盈率高于货币金融服务业的市盈率，但并未高于城商行的市盈率。中银国际证券投资银行板块金融行业团队联席主管、保荐代表人刘国强认为，从市盈率和市净率的角度看本次发行价格，其估值水平是合适的。
根据安排，江苏银行于7月22日公布中签结果，并将于8月2日在上海证券交易所正式上市。
在经营业绩方面，江苏银行也和多数银行一样面临不良率上升的困扰。在资产质量方面，刘国强在7月19日江苏银行进行IPO网上路演时表示，江苏银行2013年至2015年不良贷款率分别为1.15%、1.30%和1.43%，其不良贷款率至2015年末低于已上市银行同业0.04个百分点。
不过，相比于已经在A股上市了的南京银行、北京银行、宁波银行3家城商行，江苏银行在资产质量方面仍略逊一筹。
根据南京银行2015年年报显示，截至报告期末，南京银行不良率为0.83%，较2015年年初下降0.11个百分点；截至2015年底，宁波银行和北京银行的不良率分别为0.92%和1.12%。
根据江苏银行招股书公布的数据显示，按照区域分布来看，江苏银行的不良主要集中于江苏省和上海市。而不良率的水平以在杭州、北京、深圳地区较低，分别为0.2%、0.3%和0.8%，上海和江苏地区较高，分别为2.7%和1.47%。
