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铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：上周，铜精矿加工费持平，高端加工费报在85-86美元/吨，CSPT设定三季度采购加工费底线在86美元/吨，加工费出台之后，由于现货市场高区间报价较少，市场成交依然稀少，而如果冶炼企业执行加工费底线，则现货市场采购必然受到限制，意味着供应增量受限，但是5月智利铜供应环比大幅回升，此前罢工影响消除，不过Antofagasta罢工预期又起，智利实质供应依然存在不确定性，供应支撑依然存在，但中国需求实质转淡，供应风险影响降低。
走势分析：
当日走势：7月4日，铜价格整体受到周边价格的拖累，有所回落。
4日，现货市场贴水继续收窄，并且部分品牌已经报至小幅升水，因此现货整体贴水状态有望进一步的收窄，现货贴水有望保持在较好的历史状态。现货市场成交整体温和，高贴水货源受到长单交付的支撑。
LME库存经过3日的增加之后，4日并没有进一步的增加，主要是由于供应弹性并未实质到来，缺乏足够的库存打压，因此即便增加，量以及持续性也弱于此前。
全球最大的铜生产商之一—智利矿商Antofagasta周二面临旗下Zaldivar和Centinela铜矿工人罢工的威胁。法律顾问MarcosLopez称，Zaldivar铜矿的工人将在周末前对是否罢工进行投票。Lopez亦受雇于必和必拓旗下Escondida铜矿的工会，今年年初该铜矿进行了43日的罢工。同时一名发言人称，Centinela铜矿的监管人员已经投票决定罢工，但预计政府的调停将再持续五天时间。
Antofagasta矿山面临的谈判主要是Zaldivar铜矿，该铜矿山产量大约在12.5万吨，不过，Centinela铜矿也加入罢工的行列，使得整体规模就存在影响了。不过，7月份，由于Escondida铜矿的产量恢复，就使得Antofagasta矿山的影响降低。整体上来看，智利的罢工没有集中出现。
不过，如果Antofagasta矿山罢工得以实现，就意味着供应增量实际上就无法释放，供应面的支撑依然存在；不过，中国需求已经实质转淡，据调研，6月铜下游行业PMI综合指数终值为47.09，较预期初值增加2.77，为自2月份以来首次跌落荣枯线以下，主因6月逐步进入淡季，消费开始转弱。预期7月采购经理人指数为43.24。
综合来看，Antofagasta矿山罢工若实质出现，则使得Escondida铜矿恢复增量抵消，供应支撑仍在，而秘鲁7月的全国罢工的威胁就更大（但历史数据出现影响的概率较低）。
